股权结构对企业财务绩效的影响

    【摘 要】 采用中国证监会 2012 版本行业划分的中国 A 股货币及金融服务业，其研究数据来 自 CSARM 数据库，剔除 ST 公司后不完全统计得到 24 家企业，对 2016—2020 年的 120 组企业财务 面板数据展开解析，并采用因子分析法建构解释变量，同时在此基础上建立了股权集中度和股权 制衡度与企业财务绩效之间的关联。研究结果显示，股权集中度与企业财务绩效呈负相关线性 关系，而股权制衡度则与企业财务绩效呈倒 u 型关系。股权越集中，则企业财务绩效就越低，同 时存在最优的股权制衡度使企业财务绩效最大化，并提出通过加强法制水平建设和提高市场约 束力来改善股权结构的建议。（当代经济2023年第5期）